Zynga首次公开募股表现不佳的3个原因

　　近日Zynga在华尔街股市开盘表现极为强势，但交易开始数分钟后，股票走势不容乐观。

　　截止收盘时，股价下滑5%至9.5美元（注：当天最低点为9美元左右），与LinkedIn和Groupon等其他热门互联网行业股票今年的趋势相反。而事实上，Zynga盈利颇丰，但那些公司并没有盈利。

　　造成这一现象的原因很多，让我们一一陈述：

　　分析师。Zynga在分析师群体中并不是很受待见。事实上，该公司在这个群体中并无可信赖的好友。

　　在股票开始交易前，游戏行业著名分析师Arvind Bhatia认为其股票评级“弱于大盘”，理由是该公司近几个月的发展已经放缓。Bhatia评估其股票价格为7美元。

　　他表示：“该公司的旗舰产品《FarmVille》曾帮助其获得了极快的成长，但是产品表现目前已到达巅峰，其他游戏的成长步伐也显得较慢。虽然我们都对社交游戏的潜力深信不疑，但是我们认为Zynga成长变慢的情况已超过我们的想象。近期，公司的自由流动资金也正在减少，因而我们认为其IPO的价格过高。”

　　虽然有些人对这种股票开始交易前的评级表示质疑，但是华尔街许多同行都表示，他们都同意这种说法。

　　这种情况持续到周五， Cowen and Company成员Doug Creutz对Zynga的评级为“中级”，他们的依据也是Zyngav发展减速及其公司开销增长，以及Zynga游戏在Facebook市场所占份额日趋减少。

　　投资者。这或许是自谷歌于2004年以来互联网领域规模最大的IPO，但是这些天科技领域并不是特别看好互联网股票。许多人都在讨论华尔街可能出现另一个泡沫。另外，交易者在本年度另一只著名股票上的赌注也并不乐观。

　　比如，Groupon在开盘日上涨了40%，但是随后迅速下滑，仅剩15美元。同时，Pandora在开始交易6个月后，其股价本质上也已经趋于平缓。

　　Zynga或许拥有足够的资金，但是公司无法超越其股价范围（注：指8.5-10美元），这表明投资者对该公司兴趣一般。

　　投资理由不足。投资者希望上市公司有足够的理由说服他们向其投资，那些机构投资者更是如此。但是在Zynga身上，他们确实找不到这种理由。

　　毕竟，Zynga创始人Mark Pincus持有比普通股多70倍的投票权，股票的表现实际上并不会对他产生影响。如果公司表现不佳，投资者需要他做出解释，那么他完全可以将其忽略。如果股票上涨到与谷歌或苹果相当，那么他就可以从中得利。

　　虽然在华尔街的首次表现失利，但Zynga现在已是游戏行业内第二大发行商，其影响力超越EA和《侠盗猎车手》发行商Take-Two Interactive。

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责任编辑：青岚